1 770 milliards de dollars, c’était la valorisation de SpaceX le vendredi 12 juin 2026, lorsque Elon Musk a fait entrer en Bourse ce qui était, sur le papier, la plus grosse entreprise de l’histoire à réaliser une telle opération.

Mais un mois plus tard, après avoir culminé au-dessus de 2 700 milliards de dollars, SpaceX est presque revenue au niveau de son introduction en Bourse et vaut désormais 1 792 milliards de dollars, ce mercredi 15 juillet 2026.

SpaceX est presque revenue à son point de départ

Les débuts de SpaceX en Bourse avaient pourtant tout d’un triomphe. Fixée à 135 dollars, l’action avait ouvert à 150 dollars le 12 juin, avant de clôturer à 160,95 dollars, en hausse de 19 % par rapport à son prix d’introduction.

L’euphorie ne s’est pas arrêtée là. Le 16 juin, après seulement trois séances, l’action a brièvement atteint 212,96 dollars, propulsant la capitalisation de SpaceX à 2 787 milliards de dollars. L’entreprise d’Elon Musk valait alors davantage qu’Amazon et se hissait au cinquième rang mondial. Le scénario avait même de quoi étonner dans la mesure où SpaceX avait généré 38 fois moins de chiffre d’affaires que le géant du commerce en ligne en 2025.

SpaceX vs Amazon. // Source : Montage ChatGPT

Ce sommet observé en pleine séance n’a toutefois pas tenu jusqu’à la fermeture des marchés. Ce même jour, l’action a tout de même clôturé à 201,80 dollars, ramenant la capitalisation de SpaceX à environ 2 655 milliards, comme le rapportait Reuters.

Le chiffre permet, malgré tout, de mesurer l’ampleur de la chute aujourd’hui. Au moment où nous écrivons ces lignes, le 15 juillet, l’action ne vaut plus que 136,08 dollars, soit à peine 1 dollar symbolique de plus que son prix d’introduction un mois auparavant.

SpaceX pèse désormais 1 792 milliards de dollars. En moins d’un mois, ces montagnes russes boursières ont englouti 863 milliards de capitalisation. Une descente brutale qui donne du crédit à ceux qui voyaient dans l’envolée initiale un pur effet de FOMO, et qui pose désormais une question : jusqu’où le titre peut-il encore chuter ?

Quel signal pour les prochaines IPO géantes ?

L’introduction en Bourse de SpaceX devait servir en quelque sorte de test grandeur nature pour les prochains mastodontes de la tech qui rêvent, eux aussi, de rejoindre les marchés. OpenAI et Anthropic préparent notamment leur arrivée avec des valorisations susceptibles d’approcher les 1 000 milliards de dollars cette année.

Si les premières séances de SpaceX ont montré que les investisseurs étaient prêts à suivre — y compris une entreprise encore déficitaire — son retour brutal à la case départ rappelle que cet enthousiasme peut retomber très vite.

Le cas SpaceX reste d’ailleurs pourtant difficile à reproduire. L’entreprise a levé 75 milliards de dollars, bénéficié de la puissance médiatique d’Elon Musk et n’a mis en circulation qu’environ 4 % de son capital – une rareté qui a mécaniquement alimenté la demande et participé à l’envolée de l’action.

En parallèle, Elon Musk a multiplié les annonces susceptibles d’entretenir l’euphorie. SpaceX venait de signer deux contrats colossaux pour louer la puissance de ses supercalculateurs à Anthropic et Google, susceptibles de lui rapporter plus de 2 milliards de dollars par mois. Quelques heures avant l’ouverture du 16 juin, le groupe avait également annoncé le rachat de Cursor, alimentant encore l’appétit des investisseurs.

SpaceX s’offre l’IA Cursor pour 60 milliards : Elon Musk veut dominer les développeurs. // Source : Numerama / Cursor / SpaceX

Malgré toutes ces conditions favorables, la capitalisation du groupe n’a pas réussi à se maintenir durablement au-dessus des 2 000 milliards de dollars.

L’opération n’est pas pour autant un échec pour SpaceX. L’entreprise a bien récupéré les 75 milliards qu’elle était venue chercher et son action reste pour le moment légèrement supérieure à son prix d’introduction. La situation est nettement moins réjouissante pour les investisseurs arrivés pendant l’euphorie, dont certains accusent désormais des pertes proches de 40 %.

Mais le message envoyé aux prochaines IPO est donc assez clair : une fois l’excitation des premiers jours passée, les revenus et les promesses parfois très lointaines finissent par reprendre le dessus. 

Le prochain seuil symbolique sera désormais Tesla, valorisée autour de 1 400 milliards de dollars. Malgré une rentabilité en baisse, le constructeur a généré cinq fois plus de chiffre d’affaires que SpaceX en 2025.

SpaceX conserve, certes, une avance encore confortable, mais une poursuite de sa chute pourrait finir par la faire repasser derrière l’autre géant d’Elon Musk. Ce serait un sérieux revers pour l’entrepreneur, qui a justement absorbé xAI et X afin de transformer SpaceX en une entreprise tout-en-un, réunissant l’espace, Internet, l’intelligence artificielle et les réseaux sociaux sous une même action.

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