Morgan Stanley adopte une approche plus sélective sur les valeurs européennes des semi-conducteurs, maintenant une vision globalement positive grâce à la demande en intelligence artificielle, alors que Marvell Technology et AMD affichent de fortes hausses portées par leurs prévisions financières et l’infrastructure de calcul IA.

Le marché mondial des semi-conducteurs continue d’être dicté par l’intelligence artificielle et la demande en infrastructures technologiques, malgré des divergences de valorisation et des tensions cycliques observées à l’approche de la phase tardive du cycle de la mémoire, selon une note publiée par l’analyste Lee Simpson selon la publication financière.

Morgan Stanley ajuste ses objectifs et cible la mémoire DRAM en fin de cycle

L’institution financière met en avant une dynamique soutenue par la demande en IA, mais pointe du doigt des signaux de fin de cycle sur la mémoire DRAM. « Le principal point de friction, c’est la mémoire », a indiqué l’analyste Lee Simpson dans la note de marché, en précisant que les prix semblent proches de leur pic et que le cycle devrait atteindre sa phase tardive d’ici le quatrième trimestre. Cette situation pousse la banque à trier plus strictement les valeurs européennes après une volatilité marquée qui a vu le secteur progresser d’environ 70% sur l’année avant de reculer d’environ 60% par rapport aux sommets atteints en juin.

Dans le cadre de ces ajustements, les recommandations sur les grands acteurs européens ont été modifiées :

• Synopsys a été relevé à Surpondérer.
• Infineon a été abaissé à Pondération neutre, avec un objectif de cours réduit à 65€ contre 81€ en raison d’un potentiel de hausse limité à court terme.
• ASML conserve une recommandation Surpondérer, mais son objectif de cours baisse à 1.700€ contre 1.930€, l’établissement invoquant des incertitudes à court terme liées à la Chine, aux capacités de production et aux marges.
• BE Semiconductor (Besi) voit son objectif ramené à 220€ contre 260€.

Parmi les risques identifiés d’ici la fin de l’année figurent un possible ralentissement dans la construction de centres de données, une conjoncture macroéconomique plus difficile et des retards potentiels dans le déploiement de l’architecture véhicule 800 volts d’après les analyses sectorielles.

Marvell Technology relève ses prévisions financières à l’horizon 2027

De l’autre côté de l’Atlantique, la dynamique des puces destinées à l’intelligence artificielle se traduit par des performances boursières spectaculaires. L’action Marvell Technology a progressé de manière significative depuis le début du mois de septembre, portée par une interview accordée par son PDG Matt Murphy selon les informations boursières publiées. Le dirigeant a nettement revu à la hausse les perspectives financières de l’entreprise.

Photo: fr.investing.com

Matt Murphy, PDG de Marvell Technology, a déclaré que Marvell prévoit désormais environ 12 milliards de dollars de chiffre d’affaires en 2026, contre un objectif précédent de 10 milliards de dollars, et 18 milliards de dollars en 2027, contre 13,5 milliards de dollars, via Investing.com.

Le chiffre d’affaires des centres de données, qui s’élevait à seulement 2 milliards de dollars en 2023, est ainsi en passe de dépasser 15 milliards de dollars dès l’année prochaine d’après les déclarations du dirigeant. M. Murphy a qualifié son groupe de véritable Suisse du marché du calcul IA en raison de sa capacité à collaborer avec l’ensemble des grands hyperscalers et plateformes de processeurs graphiques.

AMD et les stratégies algorithmiques portées par l’infrastructure IA

L’engouement pour les valeurs technologiques se reflète également dans la progression d’AMD, qui a enregistré une hausse mensuelle marquée après que sa direction a réaffirmé ses perspectives de demande en IA et confirmé TSMC comme principal fournisseur de tranches de silicium selon le suivi de marché. Les portefeuilles d’investissement gérés par algorithmes d’IA profitent pleinement de cette tendance, affichant des surperformances notables par rapport aux indices traditionnels grâce à une exposition ciblée sur les titans de la technologie.