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Le franc suisse est de plus en plus utilisé par les investisseurs pour financer leurs opérations de carry trade, selon des chiffres de la CFTC, l’agence américaine chargée de réguler les échanges sur les matières premières et les devises. Cette évolution fait suite au relèvement des taux d’intérêt japonais en juin et à la volonté de la Banque du Japon (BoJ) de soutenir la valeur du yen. S’endetter dans la devise japonaise est devenu plus coûteux, ce qui réduit la rentabilité des opérations de carry trade. L’utilisation plus marquée du franc a déjà fait baisser la devise helvétique, mais pourrait provoquer une forte hausse en période de stress.

Dans les grandes lignes, ce type d’investissement consiste à emprunter dans une devise à faible taux d’intérêt afin d’investir dans des actifs en devise forte avec des taux d’intérêt plus élevés dans un autre pays. Par exemple s’endetter à 1% au Japon pour acheter des bons du Trésor américains qui rapportent autour de 4%.

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