La Caisse a enregistré un rendement de 5,1 % à la mi-année, une performance inférieure à son indice de référence (7,5 %). Les six premiers mois de l’année ont été particulièrement difficiles pour le portefeuille de placements privés de l’institution.

« Il y a deux grandes dynamiques qui ont dominé les marchés », à savoir un emballement pour l’intelligence artificielle (IA) et le conflit au Moyen-Orient, a déclaré le p.-d.g. de La Caisse, Charles Emond, en conférence de presse jeudi. Ces dynamiques ont stimulé les marchés boursiers et poussé à la hausse les taux obligataires en raison des craintes d’inflation.

Au 30 juin, l’actif net de l’institution a atteint 552 milliards de dollars, en hausse de 26 milliards sur six mois. Il s’agit d’un rendement de 5,1 %, sous l’indice de référence de 7,5 %.

Les différents portefeuilles d’actifs de La Caisse ont affiché des performances contrastées. Seuls deux des cinq portefeuilles sectoriels de l’institution ont réussi à faire mieux que leur indice de référence.

Les investissements dans les marchés boursiers ont particulièrement bien fait, avec un rendement de 14,6 %, 1 point au-dessus de l’indice de référence.

Les gains sont cependant très concentrés dans une poignée d’entreprises, « ce qui complexifie la tâche d’un portefeuille qui a un objectif de diversification », a indiqué Vincent Delisle, premier vice-président et chef des marchés liquides à La Caisse.

Le portefeuille des revenus fixe a, lui aussi, battu son indice, avec une performance de 1,7 %, contre 1,1 % pour l’indice.

Des placements privés en difficulté

Les placements privés ont pour leur part réalisé un rendement négatif (-4,3 %), tandis que l’indice de référence affiche un rendement de 8 %. « Un premier semestre difficile », a reconnu M. Emond.

L’évaluation de certaines entreprises qui font affaire dans des secteurs perçus comme étant vulnérables au développement de l’IA a baissé, même si leur rentabilité a augmenté, plombant le portefeuille de La Caisse, a-t-il expliqué. L’indice de référence est quant à lui composé à moitié d’indices boursiers qui ont profité de l’engouement envers l’IA, ce qui a stimulé son rendement.

Les investissements en infrastructures et en immobilier ont affiché des rendements respectifs de 7,2 % et 2,7 %, tous deux sous leurs indices de référence (12,7 % et 3,2 %).

D’autres détails suivront.