En 2025, l'inflation américaine semblait revenue sous contrôle. Mais les frappes américaines en Iran ravivent les inquiétudes sur les marchés de l'énergie. Et les droits de douane imposés par la Maison-Blanche de manière arbitraire nourrissent l'inflation. Voilà qu'elle dépasse à nouveau les 4 % sur base annuelle.

Le paradoxe est saisissant. Donald Trump avait promis de protéger le portefeuille des Américains. Or deux marqueurs de sa politique – le recours à la force au Moyen-Orient et l'escalade commerciale – exercent aujourd'hui une pression sur les prix. L'histoire électorale américaine retient qu'une croissance robuste, des créations d'emplois ou des marchés financiers en hausse ne compensent pas un plein d'essence devenu trop cher. Les électeurs raisonnent d'abord avec leur portefeuille. Donald Trump sait mieux que personne que les ressorts de sa victoire pourraient demain provoquer sa défaite. Et pourtant, Le candidat qui promettait de rassurer les ménages est devenu un facteur d'incertitude pour l'évolution du coût de la vie.

Entre le détroit d'Ormuz et les stations-service du Midwest, il y a des milliers de kilomètres. Dans l'isoloir, il n'y en a aucun.