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Les dernières séances de l'année 2025 ont été globalement négatives sur les places américaines, et positives sur les places européennes, dans des volumes traditionnellement faibles en cette période de l'année. Dans l'ensemble, l'année écoulée a été une nouvelle année positive pour les détenteurs d'actions, avec des hausses comprises entre 17 et 22 % pour les marchés mondiaux.
Questions sans réponses
Jim Reid (stratégiste chez Deutsche Bank) souligne que "la plupart des actifs financiers ont affiché une performance satisfaisante, portée par la croissance mondiale continue, par l'optimisme persistant quant au potentiel de l'IA et par de nouvelles baisses des taux directeurs des banques centrales, avec toutefois des facteurs de perturbations importants au niveau des échanges commerciaux et de la géopolitique, qui ont poussé les cours des métaux précieux vers de nouveaux records".
Le métal jaune a d'ailleurs atteint de nouveaux sommets durant la semaine écoulée, avec une nouvelle marque à plus de 4 500 dollars/once, mais cette euphorie est également observée sur les autres métaux précieux (argent, platine, palladium) et sur certains métaux non ferreux fortement recherchés dans le cadre de la transition énergétique (cuivre, aluminium).
La principale question est aujourd'hui de savoir dans quelle mesure cette tendance favorable sera en mesure de se poursuivre en 2026, avec un débat qui reste ouvert quant à la valorisation des opportunités boursières dans l'intelligence artificielle (voir zoom sur Nvidia). Les attentes du consensus restent pour le moment favorables, avec une hausse attendue des bénéfices des entreprises américaines à 15 % pour l'année 2026.
La publication en début de semaine écoulée du compte-rendu de la dernière réunion de politique monétaire de la Réserve Fédérale américaine du début décembre a montré que le consensus est loin d'être unanime chez les gouverneurs de l'argentier américain, avec une résistance qui pourrait dès lors être encore plus importante pour les prochaines baisses du taux directeur attendues par le marché au début de cette année.
Les questions qui se posaient à la fin 2025 restent donc encore largement d'actualité en ce début d'année, avec des données économiques américaines qui restent encore incomplètes suite au shutdown de l'automne 2025, et alors que de nouveaux débats houleux entre Républicains et Démocrates se profilent d'ici quelques semaines lorsqu'il faudra de nouveau trouver un accord pour relever le plafond de la dette américaine et éviter une nouvelle fermeture des administrations fédérales.
Pourquoi Umicore a chuté en Bourse ces dernières années ?Nouveaux records
À Bruxelles, l'indice BEL20 a terminé l'année 2025 sur une hausse de 19 %, avant de s'envoler vers de nouveaux records durant la première séance de l'année à plus de 5100 points sous l'impulsion notamment de Lotus qui s'est adjugé 5 %, d'Umicore (+ 4 %) et des valeurs financières (Ageas, KBC). Les performances de la semaine écoulée ont toutefois été signées parmi les petites et moyennes capitalisations belges, avec une hausse de 7 % pour IBA suite à la signature d'un juteux contrat en Corée du Sud pour ses systèmes de protonthérapie, et de 22 % pour Hyloris suite à la signature d'un accord de commercialisation sur le marché américain.
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