Le gouvernement camerounais a organisé les 29 et 30 juin un « Market Sounding » sur la réhabilitation de la SONARA, accompagné d’un vocabulaire rodé : souveraineté énergétique, partenariat public-privé, résilience. Des mots qui sonnent bien. Mais derrière la rhétorique, une question reste sans réponse dans les documents officiels : le Cameroun a-t-il un avantage économique réel à raffiner son propre pétrole, ou finance-t-il à perte une conviction politique ?

Un pari industriel que les chiffres ne valident pas encore

Le pétrole brut camerounais est un brut léger, peu soufré, qui se vend avec une prime sur le marché international. C’est un atout. Mais cet atout se retourne contre l’argument souverainiste : en l’exportant et en important des produits raffinés depuis des hubs compétitifs comme Rotterdam ou le Golfe, le Cameroun pourrait, selon plusieurs économistes, économiser des sommes considérables par rapport au coût de fonctionnement d’une raffinerie vieillissante. La SONARA n’a pas publié de bilan consolidé accessible. On ne sait pas précisément combien chaque litre d’essence produit localement coûte à l’État, entre les dettes fournisseurs épongées, le différentiel de prix à la pompe et les injections de liquidités publiques.

Le montage en PPP présenté comme solution mérite d’être regardé de près. Un partenaire privé qui entre dans une raffinerie dont les prix de vente sont fixés par décret à Yaoundé ne prend pas un risque industriel : il négocie un niveau de garanties publiques. Ce n’est pas tout à fait la même chose. Les investisseurs qui ont répondu à ce Market Sounding ne sont pas venus pour construire une industrie nationale. Ils sont venus sonder ce que l’État est prêt à leur offrir en échange de leur présence.

Ce que « souveraineté » devrait vraiment vouloir dire

La sécurité énergétique moderne ne repose pas sur l’autarcie industrielle. Elle repose sur la diversification des sources d’approvisionnement, des stocks stratégiques suffisants, et un marché aval libéralisé capable d’absorber les chocs. Trois fournisseurs internationaux en concurrence et 90 jours de stocks protègent mieux contre une pénurie qu’une seule raffinerie vulnérable à une panne, un incendie ou une grève.

Tant que le Trésor public absorbera les pertes et que les prix à la pompe seront administrés, la SONARA ne sera pas une entreprise. Ce sera une dépense publique déguisée en politique industrielle.

La souveraineté, ça ne se décrète pas avec un beau communiqué. Elle se construit sur des comptes à l’équilibre et des règles stables. Et ça, les schémas directeurs présentés en salle climatisée ne le garantissent pas.