Par Vincent Clairmont

Entre le 1er juillet et le 30 octobre 2026, le rendement de l'OAT à dix ans est passé d'environ 3,7 % à plus de 5 %, et l'écart avec le Bund allemand a plus que doublé. La Fed a relevé sa fourchette d'un quart de point, à 3,75-4,00 %, avant de la maintenir le 28 octobre ; la BCE a tenu son taux de dépôt à 2,50 % le 29. Sur la période, l'once d'or a reculé de 2,5 % en dollars, le bitcoin a pris 31 %, et l'euro a cédé 1,9 % face au dollar, de 1,1383 à 1,1172 selon les cours de référence de la BCE.

Quatre mois de dislocation lente sur la signature française, sans krach : un bon terrain d'essai pour une allocation conçue contre ce risque-là. Je vous donne le bilan ligne par ligne, puis ce que j'en conclus.

Le bilan : +2,5 % en quatre mois, en euros.