L'agence de notation S&P Global a révisé à la baisse la cote de crédit de la Nouvelle-Écosse.

Cette province maritime a vu sa cote de crédit passer de AA- à A+.

La cote précédente de la province, AA-, signifie une très forte capacité à remplir ses engagements financiers. Cette cote figure au deuxième rang parmi les cotes attribuées par S&P Global.

A+ est la troisième cote en importance. Elle signifie que la province a maintenant, selon S&P Global, une forte capacité à remplir ses engagements financiers mais qu'elle est plus vulnérable aux effets de la conjoncture économique.

Dans l’annonce de la décote, le 26 janvier, l’agence a dit s’attendre à ce que le rendement budgétaire de la Nouvelle-Écosse soit inférieur à ses attentes précédentes.

Elle attribue en grande partie cette situation à des dépenses budgétisées plus élevées que prévu dans le système de soins de santé, y compris les soutiens aux personnes âgées et les soins de longue durée. L’agence mentionne également des salaires plus élevés et l'aide financière accordée après des catastrophes.

Le retour à l'équilibre est mis en doute

Dans son plus récent budget, le gouvernement progressiste-conservateur de la Nouvelle-Écosse a détaillé un plan de quatre ans qui prévoit le retour à l’équilibre budgétaire en 2028-2029.

S&P Global estime que rester sur la bonne voie sera un défi.

Nous croyons que des déficits liés aux dépenses de fonctionnement et des déficits après dépenses d’investissement, pour plusieurs années à venir, seront plus grands et persisteront plus longtemps, rendant plus incertaine la voie vers l'équilibre budgétaire, écrit l’agence dans son analyse (en anglais (nouvelle fenêtre)).

La province va continuer de générer des déficits liés aux activités et de gros déficits après investissement dans les deux prochaines années, ce qui, en retour, va augmenter son besoin d'emprunter afin d'éviter une dégradation de sa liquidité, prédit-elle.

S&P Global annonce aussi qu'elle a abaissé la cote du crédit émetteur à court terme de la province à A-1 plutôt que A-1+.

Tarifs américains et chinois

En décembre, le ministre des Finances de la Nouvelle-Écosse, John Lohr, avait projeté un déficit de 1,29 milliard $ pour l’exercice financier 2025-2026. 

Le 15 janvier, le premier ministre Tim Houston a dit que le déficit atteindrait plutôt 1,4 milliard $.

Le kiosque de Nova Scotia Seafood lors de la China Fisheries & Seafood Expo, qui s'est déroulée du 29 au 31 octobre 2025 au palais des congrès de Qingdao, en Chine.

Photo : Gouvernement de la Nouvelle-Écosse

Les perspectives économiques de la province sont également assombries par un environnement commercial changeant et par des tensions géopolitiques qui ont eu une incidence importante sur les exportations, écrit S&P Global.

On mentionne aussi que le resserrement des politiques d’immigration par le gouvernement fédéral risque de ralentir la forte croissance démographique des 10 dernières années en Nouvelle-Écosse.

Bien que la Nouvelle-Écosse ait une exposition relativement faible aux tarifs américains, les tarifs chinois sur certains produits de la mer ont eu un impact notable sur les exportations.

Il existe cependant des lueurs d’espoir potentielles, selon l’agence.

Elle cite en premier lieu l'annonce récente d'une suspension de ces tarifs chinois sur les produits de la mer canadiens.

On évoque aussi les gros investissements prévus dans les secteurs des ressources naturelles et de l'énergie ainsi que la possibilité d'une aide financière accrue du fédéral sous la forme de dépenses additionnelles en infrastructures et dans la défense [nationale].

Le gouvernement de la Nouvelle-Écosse a affirmé vendredi que le ministre des Finances, John Lohr, n’était pas disponible pour une entrevue.

Dans une déclaration, un porte-parole écrit que la décote de la province est un élément que le ministère des Finances va considérer dans la préparation de son budget 2026-2027.

Ce porte-parole affirme qu’il y a toujours une forte demande pour nos obligations, en particulier nos obligations à court terme de 10 ans, de sorte qu’il n’y a pas eu d’impact mesurable sur le coût d’emprunt.

Dans la dernière année, S&P Global a aussi abaissé la cote de crédit de la Colombie-Britannique et du Québec. Dans ces deux cas également, la cote est passée de AA- à A+.

Avec des renseignements de Michael Gorman (CBC)