Le constructeur automobile japonais Honda a annoncé jeudi pour l’exercice 2025-2026 sa première perte d’exploitation en 70 ans comme société cotée, plombé par son annulation du lancement de plusieurs véhicules électriques aux États-Unis, un revirement très coûteux.

Le groupe, deuxième plus gros constructeur nippon derrière Toyota, a fait état pour l’exercice décalé achevé fin mars d’une perte d’exploitation de 414,3 milliards de yens (3,6 milliards $ CA), sa toute première depuis sa cotation en Bourse en 1957.

Sa perte nette, elle aussi historique, s’élève à 424 milliards de yens (3,7 milliards $ CA).

À l’origine de cette dégringolade dans le rouge, l’annulation du lancement de trois modèles de véhicules électriques dont la production était prévue aux États-Unis, conséquence d’un brusque désintérêt des consommateurs à la suite du revirement politique de Washington.

Le gouvernement Trump a en effet mis fin aux aides publiques en faveur des véhicules électriques, contraignant de nombreux constructeurs, de Ford à Stellantis, à réviser leurs stratégies au prix de lourdes dépréciations d’actifs.

Honda a évalué à 1578 milliards de yens (13,7 milliards CA $) le total colossal des pertes liées aux véhicules électriques sur l’exercice.

« Dans un contexte de changements significatifs de l’environnement commercial entourant les véhicules électriques, nous avons rapidement procédé à une réorganisation de nos activités dans ce domaine ainsi que des investissements afférents », a reconnu Honda.

S’y ajoutent les surtaxes douanières imposées par les États-Unis aux voitures importées depuis le Japon (25 % entre avril et septembre 2025, droits plafonnés à 15 % depuis).

« Inquiet de son retard dans l’électrique, Honda a adopté une stratégie offensive, s’engageant à ce que chaque nouveau véhicule lancé à partir de 2040 soit électrique, à batterie ou pile à combustible, et à mobiliser toute son énergie dans le développement, la production, l’approvisionnement en batteries », rappelle Tatsuo Yoshida, analyste de Bloomberg Intelligence.

« Mais cette approche s’est finalement retournée contre lui, en raison du ralentissement ultérieur de la demande et de l’assouplissement des réglementations environnementales […] des pertes substantielles semblent inévitables pour les exercices fiscaux 2026 et 2027 », indique-t-il à l’AFP.

« Environnement difficile »

Honda a également procédé à une dépréciation de la valeur de ses activités en Chine, marché crucial où — comme ses concurrents occidentaux — il peine à rivaliser avec les véhicules électriques aux logiciels sophistiqués que proposent les constructeurs locaux.

« En Chine, bien que le marché de l’électrique continue de croître, la concurrence s’est intensifiée en raison de l’émergence rapide de nouveaux constructeurs. Dans un environnement aussi difficile et concurrentiel, l’entreprise a révisé ses plans de lancement pour certains modèles », explique l’entreprise.

Dans ce contexte de réévaluation des gammes et d’essoufflement des ventes, le chiffre d’affaires est cependant resté quasi stable (+ 0,5 %) à 21 797 milliards de yens (189 milliards $ CA).

« Le bilan de Honda demeure solide : en s’appuyant sur la forte rentabilité de ses divisions motos et services financiers pour soutenir ses résultats et sécuriser ses flux de trésorerie, il devrait être en mesure de traverser ces années difficiles », insiste M. Yoshida.

De fait, pour l’exercice 2026-2027 entamé début avril, Honda attend de redevenir bénéficiaire, avec un profit net de 260 milliards de yens (2,3 milliards $ CA), et un bond de 6,2 % de son chiffre d’affaires.

Des prévisions très supérieures à ce qu’escomptait le marché et qui faisaient grimper de 4,3 % l’action Honda à la Bourse de Tokyo vers 4 h 50 GMT (0 h 50 HAE).

De quoi surprendre positivement les investisseurs, alors que la conjoncture reste morose pour l’industrie automobile japonaise, qui a raté le virage de l’électrique et se trouve sous tension aux États-Unis comme en Chine, ses deux principaux marchés à l’export.

L’horizon est par ailleurs assombri par le conflit au Moyen-Orient, qui renchérit les matières premières et coûts du transport, tout en bouleversant les chaînes d’approvisionnement — les constructeurs nippons dépendant largement du Moyen-Orient pour leur aluminium.