Même si la remarque n’est pas forcément teintée de mauvaises intentions, elle détonne par rapport au contexte dans lequel elle intervient. Elon Musk a réagi le 2 mars 2026 sur X à la publication d’un compte nommé AJ Investment Research commentant la baisse des ventes de BYD. Le compte, spécialisé dans les conseils boursiers, commentait : « Je n’ai jamais vu un effondrement des ventes aussi rapide en dehors d’une grave récession économique. »

La réponse d’Elon Musk n’est pas moqueuse pour une fois. « C’est difficile », a-t-il déclaré en faisant état des conséquences de la surcapacité industrielle. Un message presque ambigu, au point que l’on peut se demander s’il ne tirait pas également la leçon de ses propres problèmes de Tesla.

Une réponse à propos de BYD qui résonne avec la situation de Tesla

Il n’est plus question pour Elon Musk de sous-estimer les constructeurs chinois. En 2011, lors d’une interview Bloomberg, le patron de Tesla s’était moqué du design des véhicules BYD estimant qu’ils n’iraient nulle part avec cela. Les années ont passé et BYD a accéléré sa transformation, au point de ne plus faire rire Tesla qui s’est fait doubler en termes de volume par la marque chinoise en 2025.

Difficile de savoir précisément ce qu’Elon Musk avait en tête au moment de répondre sur X (ex-Twitter) à cette publication traitant de la chute des ventes d’un de ses principaux concurrents sur le marché de la voiture électrique. Le message d’origine fait état d’une capacité de production de BYD exploitée à moins de 50 % et des ventes qui ont chuté de 36 % sur les deux premiers mois de l’année. La réponse d’Elon Musk ne semble pas chercher à tirer parti du malheur de BYD pour valoriser Tesla.

Assemblage de Model Y à la Gigafactory Tesla Berlin // Source : Capture vidéo Tesla

C’est même plutôt le contraire. À observer sa réponse, on pourrait y voir un aveu des propres problèmes de surcapacité de certaines Gigafactory de Tesla : « C’est difficile. Les usines fonctionnent très bien au-delà de 80 % de leur capacité, moyennement à 60 % et très mal en dessous de 50 %. »

La surcapacité, un problème mondial (et pas seulement chinois)

Elon Musk est lui-même partie prenante d’un marché en tension. La surcapacité industrielle est un sujet qui n’épargne plus aucun constructeur, à l’exception du segment du luxe. Tesla a longtemps pu se vanter de ne pas avoir à se préoccuper de ce sujet pour ses usines. Il y a quelques années, la marque manquait même de capacité de production pour répondre à la demande, depuis, le contexte a changé.

La Gigafactory Tesla à Berlin est le parfait exemple d’une usine sous-exploitée qui coûte cher à la marque. Selon un rapport récent du média Handelsblatt, le site serait utilisé à moins de 40 % de sa capacité totale de 375 000 véhicules par an. Le chiffre est cependant contesté par la direction de l’usine qui rétorque que plus de 200 000 véhicules ont été assemblés en 2025, la Gigafactory de Berlin reste malgré tout très loin du million de véhicules annoncé comme objectif par Elon Musk en 2023 pour ce seul site, ou même des 500 000 exemplaires du précédent objectif. Sur l’ensemble de ses usines, Tesla n’est pas le plus mal loti, en dehors de Berlin, les autres sites de production permettraient d’atteindre plus de 70 % d’utilisation moyenne des capacités industrielles de la marque.

Les constructeurs européens ont exactement le même problème : beaucoup d’usines, mais pas toujours assez de demande pour rentabiliser les installations. Cela a amené plusieurs constructeurs à faire du chômage partiel ou à se séparer de certains sites industriels historiques.

Production chinoise de la BYD Seagull, un temps meilleure vente en Chine // Source : BYD

Et malgré des chiffres à faire tourner la tête, les constructeurs chinois ne sont pas forcément mieux lotis. BYD a par exemple misé une grande partie de sa stratégie sur le volume, quand la demande ralentit, cela menace l’équilibre de tout l’écosystème. Comme les constructeurs chinois se voient de plus en plus contraints de multiplier les usines hors de Chine pour répondre aux exigences régionales, il faut que la demande continue de croître pour rentabiliser tous les investissements.

BYD est fortement affecté sur son marché local par les moindres hésitations des clients. Les changements des réglementations ou des subventions jouent aussi contre BYD. Si le ralentissement des ventes en début d’année n’est pas forcément étonnant par rapport au cycle habituel de la marque, les ventes sont quand même un peu en dessous des objectifs attendus. Il faudra surveiller l’évolution dans les prochains mois pour voir si BYD sera confronté à sa première grande crise ou si tout ceci n’aura été qu’un petit ralentissement saisonnier.